Odzwierciedla on indeks stałokuponowych papierów skarbowych. I tak, to prawda, że od początku roku zaliczył nawet 10% spadku, ale od połowy maja widać w nim wyraźne zahamowanie trendu spadkowego. Rentowności naszych obligacji – przede wszystkim tych 10-letnich – trzymają równy dystans do poziomów wyznaczonych przez rynki bazowe.
Prognoza dla polskiej gospodarki. Wzrost PKB na jednej nodze i podwyższona inflacja
PKO Obligacji Skarbowych Długoterminowy jest zarządzany aktywnie i inwestuje swoje aktywa w instrumenty dłużne, w szczególności w polskie obligacje. Ponadto subfundusz może również inwestować w papiery dłużne innych krajów OECD. Każda taka inwestycja poprzedzona jest szczegółową oceną otoczenia makroekonomicznego kraju emitenta. Pozostałą część aktywów subfunduszu stanowią przede wszystkim lokaty bankowe oraz obligacje korporacyjne. Zakup obligacji korporacyjnych poprzedzony jest wielostopniową i szczegółowa analizą przedsiębiorstwa oraz otoczenia mikro i makroekonomicznego w jakim dane przedsiębiorstwo funkcjonuje.
Papiery korporacyjne też dadzą zarobić
Popatrzmy na notowania obligacji skarbowych 10-letnich w Polsce – wzrost w ciągu roku z 1,5% do blisko 6,5%. Prezentowane wyniki funduszu inwestycyjnego zarządzanego przez Caspar TFI są oparte o dane historyczne i nie stanowią gwarancji osiągnięcia identycznych wyników w przyszłości. Wydaje się jednak, że to, co miało być uwzględnione – w cenach już jest. Konflikt niestety potrwa Prognoza ekonomiczna dla 26 września-Forex pewnie jeszcze długo, ale dzięki pomocy militarnej, głównie z USA, prawdopodobieństwo zwycięstwa Rosji maleje. Każdy news, który wskaże, że przybliża się koniec walk – będzie zwiększał apetyt rynkowy na ryzykowne aktywa – w tym na polskie obligacje. 1) Bardzo dobry artykuł.2) Czemu nie możemy zobaczyć, które kółko to jaki fundusz (chyba, że mnie się coś nie otwiera na telefonie)?
Emisja euroobligacji Olivia Fin. Spółka oferuje oprocentowanie ponad 8%, w pierwszym okresie…
Tylko 12 z ponad 100 funduszy dłużnych, dostępnych w ofercie polskich TFI, w ciągu ostatnich 12 miesięcy dało zarobić swoim klientom. Polski rynek papierów korporacyjnych również powinien skorzystać na poprawie nastrojów. Eksperci zwracają uwagę, że fala umorzeń dobiega końca, spready kredytowe uległy rozszerzeniu i obecnie portfele funduszy pracują z wysoką rentownością, co powinno poprawić ich wyniki. Wiadomości z rynku Forex dla traderów indeksów trendów i kryptowalut Rząd przygotował też szereg rozwiązań, których celem jest zniwelowanie rosnących cen energii w przyszłym roku (m.in. zamrożenie cen gazu, dodatek węglowy, dodatek do innych paliw niż węgiel). Tym samym rzeczywiste potrzeby pożyczkowe sektora publicznego będą najprawdopodobniej znacząco wyższe od kwoty założonej w projekcie ustawy. A to oznacza emisję długu, co nie pozostanie bez wpływu na rentowności.
- Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
- To jeszcze nie czas na odreagowanie cen obligacji – uważa.
- I dodaje, że gdy Rada Polityki Pieniężnej wróci po wakacjach (w sierpniu nie ma posiedzenia decyzyjnego), to zobaczy wyraźne oznaki wyhamowania koniunktury, więc jej skłonność do dalszych podwyżek stóp będzie niska.
- Według dyrektora inwestycyjnego firmy Starfunds sytuacja funduszy opartych na obligacjach stałokuponowych jest dużo bardziej niepewna.
Z szacunków banku Credit Agricole wynika, że deficyt sektora general government wyniesie 261 mld zł wobec 141,4 mld zł w 2022 r. (założonych w październikowej notyfikacji fiskalnej). W takim scenariuszu deficyt sektora instytucji rządowych i samorządowych zwiększyłby się z 4,6 proc. W 2023 r., a tym samym polityka fiskalna byłaby wyraźnie ekspansywna w 2023 r. Dźwignię finansową (42 proc.) stosuje również QUERCUS Obligacji Skarbowych, którego aktywa na koniec czerwca wynosiły 285 mln zł. Obligacje inflacyjne (IZ0823) zajmują 25 proc., stałokuponowe 10-letnie papiery rządowe (DS0725) – ponad 24 proc., a 5-letnie (PS1026 oraz PS0527) – prawie 35 proc.
Skromniej, choć wciąż na plusie wypadły fundusze inwestujące na krótki termin, które zarobiły 1,2-1,4 proc. To oznacza, że rynki nie wierzą w długoterminowo utrzymującą się inflację i trwale wysokie stopy procentowe. Wprawdzie spadków rentowności z czwartku jeszcze nie widać w stopach zwrotu funduszy dłużnych, ale Deutsche Börse zatrzymuje handel we wszystkich nazwach rosyjskich i bez tego ich wyniki za ostatni miesiąc są imponujące. Najlepiej wypadł wspomniany wyżej Rockbridge Obligacji 2, który zarobił w tym czasie aż 17,6 proc. W czerwcu (w porównaniu do maja) fundusz ograniczył zaangażowanie w papiery korporacyjne i znacząco zwiększył udział gotówki w portfelu (do prawie 33 proc.).
W związku z tym papiery wartościowe, o których mowa w artykule były wciąż chętnie kupowane przez nabywców. Oczekuje się, że trend dotyczący obligacji w 2022 r., będzie miał także wartości rosnące. Najbardziej pesymistycznie nastawiony Krzysztof Socha z Esaliens TFI, który specjalizuje się w rynku akcji. Zarządzający obstawia wzrost obligacji o więcej niż 50 pkt bazowych, powołuje się na przewidywany wzrost stóp procentowych i oczekiwań inflacyjnych spowodowanych rosnącą inflacją. Kiedy zatem warto zainwestować w fundusze obligacyjne? Wtedy, gdy rynek zacznie OCZEKIWAĆ obniżek stóp procentowych w przyszłości.
— Polska boryka się także z innym strukturalnymi problemami, które razem ze stagnacją Niemiec oznaczają, iż w najbliższych latach szczyt cyklu gospodarczego to będzie raczej 4 proc. Jakie znamy z ostatnich lat — ocenia Rafał Benecki. Analitykom CA nie podoba się otoczenie Polski, a konkretnie pogarszająca się koniunktura w niemieckim przemyśle, w tym spadek nowych zamówień i zatrudnienia. Obniżone zostały przez to prognozy wzrostu polskiego eksportu, co negatywnie odbija się też i na prognozie PKB. Ogłoszono podział akcji 5 na 1 w celu poprawy płynności i kosztów handlowych, a także 12% wzrost kwartalnej dywidendy.
Podstawowym rodzajem lokat Subfunduszu są Instrumenty Dłużne oraz depozyty, przy czym ich udział w aktywach nie może być niższy niż 70% Wartości Aktywów Netto Subfunduszu. Subfundusz jest zarządzany aktywnie i lokuje swoje aktywa przede wszystkim w Instrumenty Dłużne oraz instrumenty finansowe… Przedstawione dane odnoszą się do wyników osiągniętych w przeszłości i nie stanowią gwarancji ich osiągnięcia w przyszłości. Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany.
I dodaje, że gdy Rada Polityki Pieniężnej wróci po wakacjach (w sierpniu nie ma posiedzenia decyzyjnego), to zobaczy wyraźne oznaki wyhamowania koniunktury, więc jej skłonność do dalszych podwyżek stóp będzie niska. Realne rentowności będą ostatecznie napędzać wzrost nominalnych rentowności. W istocie, w miarę jak Rezerwa Federalna staje się coraz bardziej agresywna, rentowności powyżej progu opłacalności hamują. Równocześnie nominalne rentowności idą w górę, przyspieszając wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych zabezpieczonych przed inflacją (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS). To fatalna wiadomość dla ryzykownych aktywów, które obecnie nadal są wspierane przez ujemne realne rentowności, ale stoją przed perspektywą bardziej rygorystycznych warunków finansowania.
Również eksperci Goldman Sachs uważają, że w przypadku dalszej dezinflacji polski rynek długu może być atrakcyjny w 2024 r. – Ostrożne podejście do obniżek stóp procentowych sygnalizowane w ostatnim czasie przez Prezesa NBP może wspierać zakotwiczenie oczekiwań inflacyjnych. Z tego punktu widzenia, korzystna może być oczekiwana poprawa relacji z UE i pozyskanie środków z KPO – wskazuje Krzysztof Prus, zarządzający funduszami dłużnymi w Goldman Sachs TFI. Wtóruje mu Mikołaj Stępniewski z Investors TFI – Spodziewamy się w 2024 r.